便宜赚近,赚便宜吗?比特币现货ETF利率战背后.

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过去两天,应美国证券交易委员会(SEC)的要求,贝莱德、ARK21Shares、VanEck、富达、灰度、富兰克林邓普顿等发行人纷纷提交了最新修订的ETF申请。尤其引人注目的是,发行机构正在努力降低ETF费用,一些机构甚至提出推出免除政策,例如前六个月费用为零。


与此同时,美国SEC主席GaryGensler也两次发推提醒人们投资加密货币资产的风险。从市场情况来看,自1月9日午夜以来,比特币已连续突破45,000美元、46,000美元和47,000美元。目前,比特币价格保持在46,842美元左右。


各种迹象,包括机构降费浪潮、SEC主席的阴阳提醒以及比特币价格上涨,都表明合规的比特币现货ETF即将被采用。ETF佣金率之战是在短期与长期拉锯战的危险时刻发生的。那么这些利率是什么?机构滚动利率的目的是什么?比特币现货ETF费用水平与传统ETF相比如何?低费用的背后,低费用对投资者来说真的意味着赚吗?


1.什么是赞助费?


比特币现货ETF的保荐费首次出现在公众视野中是在2023年11月20日,当时ARKInvest在其比特币现货ETF申请文件中添加了08的保荐费率。


赞助费与基金赞助商相关。保荐人负责基金的管理和控制,并负责基金的营销工作,保荐人费用用于支付ETF管理费用,包括保管费、管理人员工资、证券交易费用等。律师费等


2、利率战是大势所趋


1月8日至9日,11家申请比特币现货ETF的机构发行人在最终修改文件中持续降低佣金率,引发了比特币ETF市场的“降费潮”。截至1月10日各机构最新费率如下


灰度15


哈希指数09


女武神049


富兰克林邓普顿029


保真度025


范埃克025


贝莱德前12个月排名02,12个月后升至03,资产管理规模50亿美元


GalaxyInvestco前6个月为0,6个月后修正为039或修正AUM至50亿美元


Wisdomtree前6个月为0,6个月后修改为03或将AUM修改为10亿美元


Ark/21Shares前6个月为0,6个月后调整为025或AUM调整为10亿美元


以位为单位前6个月为0,6个月后为02,或AUM增加至10亿美元


11家机构中有8家豁免后的利率低于04,所有机构豁免后的平均利率为0478。


事实上,自1997年以来,全ETF降费已是不可逆转的趋势。例如,美国著名佣金王Vanguard、Schwab以及贝莱德旗下iShares等ETF的佣金率低至0.03左右。此外,根据美国主要受监管基金协会之一的投资公司协会的数据,包括股ETF、债券ETF和共同基金在内的各种ETF的佣金率在过去大多数情况下下降了50%以上20年。过去26年里,许多人的比例都跌破了01%。根据2021年火币研究院研究数据,美国ETF平均成本约为0.44。从这个角度来看,美国发行人正在将比特币现货ETF费用降低至平均水平,这是由于美国ETF环境所致。


但与世界其他国家相比,美国的水平相当低。例如,以BTCC为代表的加拿大比特币ETF的佣金率为1,而欧洲10大比特币ETP/ETN的平均手续费率为1047。


加拿大和欧洲的用户数量和资金量无法与美国相提并论,考虑到同等情况下美国用户更喜欢ETF,更喜欢低成本的ETF产品,所以不难理解为什么美国机构发行人收取更高的费用。以比特币ETF为例的汇率革命。毕竟美国是全最大的ETF市场,同质化竞争下,降低费用是ETF的唯一出路,比特币也不例外。


3.较低的费用会降低赚的成本吗?


降费是为了吸引更多的用户、资金和市场份额,但费用低就一定便宜吗?


“当你的费用低于成本时,你如何通过管理你的资金来赚?”这是CustodiaBank创始人兼首席执行官CaitlinLong针对比特币现货ETF降费浪潮提出的题。


晨星公司ETF全总监本约翰逊(BenJohnson)也表示“天下没有免费的午餐。如果你免费得到一些东西,你很可能会通过支付其他东西来补贴它。”通常,免佣金ETF通过向客户出借股、销售其他产品或提供较低的现金基金利率来赚。但比特币现货ETF会面临这样的题吗?出版商将如何收回这些收入?未知。


低廉的费用也引起了Tether和VanEck战略顾GaborGurbacs的担忧“当我赚很少或赚不到时,我会感到害怕。发行人会寻找其他赚方式,我个人认为“我喜欢收费”“预先收取高额费用……并提供明确且可持续的激励措施。如果可以的话,深入研究总拥有成本。但这不是ETF费用战的目的。人们喜欢较低的数字。”


当然,与ETF的消失相比,所有担忧都显得苍白无力,因为我们最终正在见证历史。美国每只通过的ETF都带来了价值约1万亿美元的蓝海市场,比特币市值目前已达8000亿美元,重回1万亿美元市值,为更多用户提供了美债以外的多种投资选择。正在提供。没有什么比这更令人兴奋的了。


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