巴菲特点燃日本股市！
日本主要股市指数日经225指数5月22日收盘上涨09点至3,108,682点，创下1990年8月以来33年来的最高水平。日本泡沫经济崩溃。
日经225指数今年以来累计上涨逾19点，且上涨速度加快，5月11日以来8个交易日上涨673点。
日本股市的历史
近期日本股市大涨的背后，有以巴菲特为代表的海外基金在交易“日本特别预测”，这与全经济衰退和日元强势的预期共振重叠。
目前日本股市的上涨势头似乎没有尽头，高盛甚至宣称对日本股市“十年一遇”的长期看好。
巴菲特赚了
日本股市是外资参与主导的市场，其涨跌受外资流入程度影响较大，目前流入日本股市的外资金额呈现持续上升趋势。
日本交易所集团的数据显示，4月份外国投资者净购买了价值215万亿日元的日本股，这是自2017年10月以来外国人最大的净购买额。
巴菲特的赚效应来自吸引外资。
观望财经此前报道指出，巴菲特在2020年购买了日本前五名商社的股。
自首次披露以来，巴菲特已三度购买并扩股日本前五名商社的股份。
根据最近披露的数据，伯克希尔哈撒韦公司目前在日本持有的股比美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本前五名贸易公司的股份，并暗示将进一步投资日本股。92岁的李上个月也罕见地访了日本。
在5月初的巴菲特股东大会上，巴菲特表示，“投资日本商社的决定其实很简单，也很容易理解。我们本来可以和这五家公司中的任何一家做生意。总的来说，这些公司支付了不错的股息。”我可以付，”他说。在某些情况下，他们回购股，对自己拥有的许多企业有很好的了解，并能够通过筹集资金来解决货币风险。所以我们开始购买，但甚至没有告诉阿贝尔。第一的。”
巴菲特的投资也给他带来了丰厚的回报。日本最大的五家商社的净利润在短短两年内增长了43倍。甚至在2020年8月巴菲特宣布持有该股时，股价也从18倍上涨至33倍。远远超过巴菲特巨资投资的美国苹果和可口可乐股的增速。
随着他令人难以置信的回报，华尔街很快开始效仿巴菲特的工作。
美国对冲基金Point72创始人史蒂夫科恩去年4月决定访日本，而对冲基金Citadel也决定在今年年初重新开放东京办事处，据英国《金融时报》报道，Citadel正在申请进入日本市场。此时，黑石集团和KKR集团也开始考虑在日本投资。
“日本特评”东风在日本股市上涨
事实上，巴菲特早在三年前就已经将产品“带到”了日本股市。
巴菲特在2020年初购买五家主要贸易公司股时表示，五家主要贸易公司经营稳定，估值被极度低估。
然而，当时巴菲特的预测完全被其他投资者忽视。2020年最大的颠覆仍然是新能源、互联网等新兴产业。传统贸易公司在投资者眼中确实是下水道，巴菲特的乐观毫无用处。
除了对五大商社传统产业的外，当时的五大商社在日本人眼中都是日本股市上“没有狗会买”的垃圾股。
日本股市前五名公司的地位与A股市场前四名公司的地位几乎相同，除了经营稳定之外，基本没有什么特别的优势。作为贸易公司，五大贸易公司的经营风格有些“扁平化”，对创新和二次增长曲线不感兴趣，总喜欢保护一亩三分地。
因此，从投资者的角度来看，购买美国股比购买日本股更划算。
巴菲特收购了五家主要贸易公司，而其他投资者则收购了任天堂。
不过，河东三十年、河西三十年，曾经令人讨厌的五大商社如今却变得炙手可热，人们对它们日益浓厚的兴趣，少不了日本的特殊评价。
“日本特别评价”的概念源于安倍经济学时代的《伊藤报告》。
日本前首相安倍晋三于2013年6月推出了日本复兴战略。这一战略明确要求提高日本企业的ROE，即提高企业盈利能力，以促进就业、增加企业价值，促进日本经济发展。
2014年8月，经济产业省公布了由一桥大学伊藤邦男教授主导的《伊藤报告》。
报告指出，阻碍日本可持续发展的本质原因是企业盈利水平较低，并强调日本企业应追求8或更高的ROE水平。
《伊藤报告》为ROE提供了方向和依据，但并没有设定明确的目标值，该报告发布后，ROE指标在日本股市受到前所未有的关注。
此后，日本政府及相关机构推出了一系列支持措施，越来越多的上市公司设定了明确的ROE目标并向股东大会解释，并更加积极地监督机构投资者的业绩大股东。上市公司效率有所提高。
虽然每日专项考核实施已经过去了10年，也取得了一些成果，但股价的实际涨幅仍然有限。
日本企业长期以来注重争取市场份额和积累现金，但相对忽视对股东的反馈，导致日本股市长期被低估。截至2022年，Topix指数包含的约2,000家公司中约有一半的市净率将低于1倍。
为了改善长期低估值，东京证券交易所于2023年3月下旬制定了新规则，规定“长期市净率低于1倍的上市公司必须披露具体改善计划”。维权投资者和监管机构希望日本上市公司能够结束长期以来的“谨慎行事”心态，继续提高企业盈利能力。
受东京证券交易所这些政策的影响，未来日本上市公司可能会更加注重资本的有效利用和对股东的反馈，最终可能会赢得外国投资者的青睐并带来资本流入。
咨询公司IRJapanHoldingsLtd.的最新数据显示，今年维权投资者向股东大会提交的提案数量较去年同期增加了约60份。去年，这一数字创下历史新高，在58项提案中获得了75项。
富达基金经理戴尔尼科尔斯表示，日本企业正在增加股息和股回购，使得日本市场提供的总回报比其他发达市场更具吸引力。
日本官员想要提升上市公司价值，加上巴菲特的赚效应，近期外资加速流入日本股市，导致日本股市进一步上涨。
日本借，日本花
除了巴菲特和日本估值的影响之外，推动日本股市近期上涨的另一个重要因素是日元的低利率趋势可能不再存在。
事实上，巴菲特并没有单纯依靠个人资金购买五大商社的股，而是选择在日本以低利率筹集一部分，日本的都花在了日本。
伯克希尔哈撒韦公司过去几年在日本市场非常活跃。2020年，我们发行了1955亿日元的债券，2021年，我们三次发行了1600亿日元的债券。2023年4月14日将发行5只债券，发行总额达到1644亿日元。
在当前欧美高利率环境下，日本央行的YCC政策降低了利率，使得借入资金进行日本投资成为非常划算的操作。
而且这个时期可能不会持续太久。
日本央行前行长黑田东彦将于四月任期届满后辞职。黑田东彦辞去日本宽松货币政策支持者的职务后，其继任者上田一夫似乎试图实现货币政策正常化。
日本央行公布了4月份货币政策会议审查委员会成员意见摘要。日本央行采用新术语来描述其对持续大规模货币政策宽松的立场，这是自行长上田一夫上任以来的一系列变化之一。根据周四发布的日本央行评论英文摘要，在上个月的第一次政策会议上，董事会成员“耐心地”讨论了维持宽松政策。
“耐心”是指等待条件满足，而不是之前的“坚持”维持宽松政策。考虑到日语原词保持不变，英语的变化并不代表重大变化。然而，这表明上田一夫有逐渐脱离黑田东彦时代的意图。一些经济学家认为，这一变化是对日本经济现实变化的承认。
日本内阁府周三公布的数据显示，今年前三个月日本GDP年均增长16%，创三个季度以来最高增速。
日本经济增长率
各种数据和迹象表明，日本可能很快就会开始货币政策正常化进程，这将逐渐使借贷成本几乎不存在。
欧美资金最后的“避风港”
尽管日本股市大幅上涨，但对于面临欧洲和美国经济衰退前景的投资者来说，其相对吸引力仍然很大。
目前，随着包括美国在内的世界主要经济体金融市场面临日益严峻的经济逆风，华尔街投行和知名投资者越来越一致地认为，日本股市正在成为投资目的地。英仕曼集团、摩根大通、摩根士丹利等机构均认为日本股市仍有很大的进一步上涨空间。
CressetCapitalManagement首席投资官JackAblin表示“日本股是我目前最喜欢的全市场。在我们的发达市场策略中，我们增持了大约50只日本股，因此我们得到了我们想要的一切。”,CapitalManagement是一家投资咨询公司，管理着约600亿美元的资金。
ManGLG日本股主管杰弗里阿瑟顿(JeffreyAtherton)认为，鉴于日本股回报的弹性、适度的估值以及企业改革的进展，日本市场仍有10-15%的上涨潜力。曼氏GLG是全最大的上市对冲基金曼氏集团的投资部门。
他补充道“我们预计，按照全标准，日本的利率将保持在非常低的水平，因此日本的货币政策应继续支持风险资产，这与其他国家不同。”
业内整理的数据显示，自今年1月5日触及最低点以来，日本股市市值已飙升约5180亿美元。根据EPFR的数据，日本股基金在截至5月10日的一周内额外吸引了8亿美元资金，为七周以来的最高水平，而美国和欧洲股基金同期也出现了资金流出。
对于许多投资者来说，日本股现在太便宜了，不容错过。根据行业汇编的数据，东证指数主要市场指数成分股中近一半的交易价格低于账面价值，而标准普尔500指数中只有5个成分股的交易价格低于账面价值。尽管近期呈上升趋势，但东证股价指数的市净率仅为13倍，与过去10年的平均水平相似。
Pictet资产管理公司高级投资经理EvgeniaMolotova表示“尽管今年迄今为止表现强劲，但大多数日本股板块的交易价格仍较美国标准普尔指数大幅折价，这使得估值具有吸引力。我们“日本股市将继续中期内表现强劲。”
里昂证券日本公司和日本第三大在线经纪商Monex证券也预计，由于盈利增长、股回购和仍然较低的估值继续吸引买家，日本股市今年将上涨10%以上。
边际产业扩张理论是一种从边际产业出发的直接投资理论。日本经济学家小岛清依次分析了已经处于比较劣势或未来将处于比较劣势的产业，这些边缘产业也是东道国具有比较优势或潜在比较优势的产业。
从边缘产业开始投资，通过揭示或强化东道国因资金、技术、管理能力等原因尚未显现或无法充分显现的比较优势，扩大两国比较成本差距，实现更大的交易量，更好的方式，创造产生更大收益的交易条件。
这一理论或许可以更好地解释日本在20世纪60年代和1970年代的直接投资实践。
上述文章主要给大家讲解边际利润怎么算，和日本边际利润的相关话题，希望对诸位网友有所帮助。
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