正文丨债券研究团队名称
6月利率会议上，美联储宣布加息75bp，将经济增长预期下调至17%，并将PCE通胀预期上调至52%。到2022年底，这一比例将增加到至少325%(35%)。尽管美联储对通胀做出了坚定的承诺，但经济衰退的风险可能会大幅增加。7月利率会议后加息的速度将根据通货膨胀率而变化。10年期美债收益率短期可能出现波动，需谨慎关注利率调整风险。
利率会议结果利率工具和数量工具方面，本次利率会议美联储将联邦基金利率上调75个基点至150-175%。根据5月份公布的缩表计划，9月份开始缩表规模从475亿美元扩大到950亿美元。在经济预期方面，美联储增加了“我们坚定致力于使通胀率回到2%的目标”的声明，并删除了“一旦货币政策立场适当坚定，委员会预计通胀率将回到2%的目标”的声明。我们的目标是2%。”劳动力市场将“保持强势”的说法表明，美联储控制通胀的能力存在一定，未来控制通胀所面临的经济下行风险可能会加大。
政策利率展望与经济前景预测看政策利率展望点阵图，13位委员认为2022年底至少加息325%至35%，加息路径比这更进一步。这比三月份的预测更为激进。经济展望方面，美联储继续下调今年经济增长预期，并继续上调通胀预期。预计2022年GDP增速为17%，今年3月为28%；预计2022年失业率为37%，今年3月为35%；预计2022年PCE通胀率为52%，今年3月为35%。今年3月份为43%。
鲍威尔讲话要点通胀并未如预期放缓而是再次上升，由于通胀预期上升，本次会议将利率上调至75个基点。下次会议可能会加息50至75个基点。如果条件合适，年底可能会在3-35%的区间。美联储货币政策的通胀目标是通胀总体水平。通胀预期与通胀总体水平相关。核心通胀是一个较好的指标。通胀预测因素较多，非核心通胀因素较大，请谨慎。有些属于非货币政策的范围，而货币政策必须依赖数据并保持灵活性。删除“应用适当标准”这一短语。“委员会预计，一旦货币政策立场变得坚定，通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。”这是因为这一结果在很大程度上实际上并不取决于货币政策。
主席鲍威尔延续鹰派立场，称货币政策依赖数据。鲍威尔总理在讲话中表示，利率从50个基点大幅上调至75个基点，是由于通胀指标超出预期、通胀预期上升。此次加息75个基点反映了前面提到的这些政策目标。鲍威尔主席在此次讲话中也多次提到，加息将对数据做出反应，未来加息的路径很大程度上取决于通胀数据。
在经济展望中，美联储上调了通胀预期。5月会议声明提到了俄乌战争和中国控制疫情带来的通胀上升风险，这些风险在本次会议上继续进行了解释。6月经济展望中，美联储PCE和核心PCE预测较此前进一步提升，2022年PCE和核心PCE增速预测分别从43%和41%上调至52%和43%。PCE的增长主要是由于能源价格和食品价格预期的变化。由于通胀放缓速度慢于预期以及美联储对整体CPI的反应，未来美联储加息对经济的影响将存在更大的不确定性，使得在不引发衰退的情况下控制通胀变得更加困难。
点阵图显示了更激进的加息路径，美联储重申了对抗通胀的决心。5月份通胀再次创下新高，打破了通胀已见顶的观点，而就业市场依然强劲并稳步复苏，失业率仍处于历史低位。到2022年底，利率预计将升至325-35%。鲍威尔首相在讲话中表示，虽然75bp不会成为标准，但他将在下次会议上考虑加息50bp或75bp。它可以在3%到35%之间。美联储宣布加息决定后，2022年末和2023年6月加息预期有所下降，但仍远高于消费者价格指数（CPI）公布前的水平。我们正在转向点图指导，政策利率范围也很接近。
预计美联储年底可能加息至325%左右，未来10年期美国国债收益率可能出现波动，短期调整需谨慎风险。根据本次利率会议的虚线和鲍威尔主席的讲话，相信年底政策利率可能达到325%左右。利率可能继续上涨75个基点，加息路径很大程度上取决于通胀。再看美债利率，鲍威尔主席讲话后，美债收益率暴跌至329%。相信此次美联储宣布的75bp加息不会成为标准，市场对加息路径的不确定性有所缓解，较低的利率预期正在引领利率下降。未来可能会有变化，修改仍然是可能的。同时，如果市场交易逻辑转变为美国经济衰退，美债收益率将面临下行风险。
文本
利率会议结果
利率工具和数量工具方面，本次利率会议上，美联储将联邦基金利率上调75个基点至150%至175%。董事会一致投决定将准备金余额利率提高至165%，自2022年6月16日起生效。基本信贷利率提高了75个基点，达到175%。根据5月份公布的“美联储资产负债表规模缩减计划”，美联储将每月缩减资产负债表475亿美元，并从9月份开始扩大至950亿美元。
在经济预期方面，美联储增加了“我们坚定致力于使通胀率回到2%的目标”的声明，并删除了“一旦货币政策立场适当坚定，委员会预计通胀率将回到2%的目标”的声明。我们的目标是2%。”“劳动力市场将保持强劲，”他说。整体经济活动在第一季度小幅下滑后似乎正在复苏。近几个月就业增长强劲，失业率仍然很低。通货膨胀仍然很高，反映出供需不平衡、能源价格上涨以及与冠状病大流行相关的更广泛的价格压力。俄罗斯和乌克兰冲突正在造成巨大的人员和经济困难。冲突和相关事件给通胀带来额外的上行压力，并使全经济活动紧张。此外，中国与COVID-19相关的封锁可能会加剧供应链中断。委员会非常关注通胀风险。在5月份的利率会议上，委员会表示将寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率。一旦货币政策立场适当坚定，委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。在6月份的利率会议上，委员会的目标是长期实现最大就业和2%水平的通胀，并表达了将通胀率恢复到2%目标的坚定意愿。这表明美联储控制通胀的能力存在一定，未来为了控制通胀，经济下行风险可能会加大。
美联储政策利率展望和经济展望
在本次利率会议上，美联储更新了政策利率前景和经济前景。从政策利率预测的点阵图来看，似乎有13名委员认为到2022年底利率将至少上调至325-35%。决定年底前将利率提高至175-20%左右。查看点图可以看到，截至2022年末、2023年末和2024年末的政策利率水平分别为325%-35%、375%和325%-35%。
美国经济展望显示，在经济增长方面，美联储大幅下调了对经济增长的预期。美联储预测2022年GDP增长17%，今年3月预测GDP增长28%，增速为17%。预计2023年增长22%，今年3月增长22%，2024年增长19%，今年3月增长20%，长期预计增长18%。预计今年3月份将增长18%。
失业率方面，美联储预计2022年失业率为37%，今年3月为35%，2023年为39%，今年3月为35%，2024年为41%。今年3月预测为36%，长期预测为40%，3月预测为40%。
通胀方面，美联储预计PCE通胀率将从今年3月的43%、2023年的26%、今年3月的27%增长至2022年的52%，2024年增长22%。今年3月份的预测是23%，更长期的预测是20%，3月份的预测是20%。核心PCE通胀率预计今年3月为41%，2023年为27%，今年3月为26%，2022年为43%，2024年增速预计为23%。预计今年3月份将增长23%。
鲍威尔讲话
美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，“通胀并未如预期放缓，而是再次上升，通胀预期也有所上升”，“本次会议将利率上调至75个基点”。下届会议的基点似乎是最有希望的。这是可能的。如果条件合适，到今年年底这一比例可能会在3%到35%之间。美联储货币政策的通胀目标是通胀总体水平通胀预期与通胀总体水平挂钩核心通胀是更好的通胀预测，因此需要关注大多数指标和非核心通胀因素都属于非货币政策范围，货币政策取决于货币政策“货币政策一旦形势适当坚挺，委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲”。因为很多结果并不真正依赖。关于货币政策。
对于加息，鲍威尔主席表示，“5月会议后，委员会普遍认为经济和金融状况的发展符合预期”，“在6月会议上，我们将考虑将政策利率提高50%”。基点。”他们宣布将密切关注物价上涨风险，灵活应对未来危机，随后通胀意外再次上升，部分通胀预期指标也有所上升。委员会在今天的会议上决定加大加息力度。这延续了美联储迅速将政策利率提高至更正常水平的做法，也将有助于确保长期通胀预期保持在2%以内。预计加息75个基点不会成为常态，从今天的角度来看，下次会议最有可能加息50-75个基点，这将使政策利率在7月底处于更好的位置。预计到夏末，联邦基金利率将处于2%至3%的中间区间，处于正常范围内，如果条件合适，到2019年12月可能升至3%至35%的区间。年底。货币政策依赖于数据。美联储正在寻找明显的迹象，表明通胀至少已趋于平稳，并且理想情况下，通胀已开始下降。但由于通胀背离预期，通胀预期上升，我们决定采取强有力的措施。这次会议通过加息75个基点实现了这一目标。美联储希望推进更多加息，而快速加息将把政策利率推至更正常的区间，并为美联储提供选择。明年货币政策利率可能在35-4%区间，长期中性利率预计在2-3%区间。政策应保持灵活性，因为可能会出现进一步的通胀，加息步伐将取决于未来的数据。
关于货币政策，鲍威尔总理表示，“总体CPI数字对于通胀预期很重要。公众并不区分核心通胀和总体通胀水平。总体通胀水平是公众体验到的。”根据法律规定，美联储对通胀负责，而这里的通胀指的是总体通胀水平，因此总体通胀水平是我们的最终目标，而美联储正在关注核心通胀水平，因为它更能预测未来通胀和核心通胀水平大多数未纳入核心通胀的因素与美联储的政策工具更相关，不属于货币政策工具的范围。目前的情况很困难，因为美联储无法影响许多影响通胀预期的因素，包括能源价格和大多数食品价格。美联储必须密切关注整体CPI的预期影响，保持对其降低通胀能力的信心
一、lpr加78.5个基点什么意思？
LPR+基点法一般在贷款利率计算过程中以LPR作为基准利率，然后在一定的基点利率基础上进行调整。
具体来说，LPR是指国内银行间贷款市场上具有优秀报价能力的银行根据市场利率，综合考虑信用评级、期限、基础利率等因素确定的贷款市场报价利率。参考点是指在计算贷款利率的过程中加上或减去参考点值。
因此，LPR+参考点法可以理解为银行在计算贷款利率时首先参考LPR利率，然后在一定参考点值的基础上进行加减的方法。比如LPR+78-5个基点，可以理解为银行在计算贷款利率时，先参考LPR利率，然后在此基础上加上78-5个基点。
请注意，具体的基点数值可能会根据政策和市场情况等因素而有所不同，具体的加减数值也需要在签订贷款合同时明确。
二、银行里40个基点是什么意思？
1个基点等于1个百分点，即0-01，40个基点等于40-1/100=0-4。
BasisPoint在金融领域用作衡量债券和据利率变化的单位。1个基点等于1个百分点，即0-01。所以100个基点等于1。例如，浮动利率债券的利率可能比LIBOR高10个基点，其中100个基点等于1。债券的利率可以比常用的LIBOR利率高0-1。当美联储宣布降息50个基点时，相当于降息0到5个百分点。
三、阿卡西斯扩展坞和绿联哪个好？
Akasis坞站和Greenlink是常见的坞站品牌，每个品牌都有自己的优点和功能。以下是一些比较
Akasis扩展坞
-优势Acasis扩展坞产品质量高、设计精良、性能可靠、连接可靠。一般有USB、HDMI、以太网等多种接口，以满足各种外部设备的要求。Acasis扩展坞外观也不错，并且易于携带和使用。
-缺点Akasis扩展坞价格较贵，可能超出部分消费者的预算。此外，某些型号可能与某些设备或操作系统不兼容。
Greenlink扩展坞
-优点Greenlink扩展坞性价比较好，价格相对较低，适合普通用户的需求。一般都有USB、HDMI等基本接口，可以满足常见外部设备的需求。Greenlink坞站具有高度兼容性，使其适用于各种设备和操作系统。
-缺点绿联扩展坞的产品质量和性能可能不如Akasis扩展坞稳定可靠。某些型号可能缺少一些高级功能和界面选项。
总体而言，如果您对扩展坞的性能和稳定性要求较高且预算充足，您可能需要考虑Akasis扩展坞。如果您对价格和基本功能满意，可以选择GreenLink扩展坞。最终选择应根据您的具体需求、预算和个人喜好做出。在购买产品之前，建议您先查看产品的详细规格和用户评价后再购买。
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