永真科技股份有限公司近日提交招股书，拟在上交所主板上市。本次IPO，永臻股份拟募资17亿元，为铝合金太阳能框架支架及储能电池托盘项目一期太阳能框架项目补充流动资金。
近年来，永振股份资产规模快速增长，与报告期内频繁进行资产收购有关，且大部分为实际管理人名下资产。公司产品类型也过于单一，90%以上的销售额来自于大客户，大客户还低价买入股，公司利益与其深度相连。
01
主要关联企业卷入安全事故诉讼
永臻有限公司成立于2016年。主要产品包括太阳能框架产品、太阳能建筑一体化产品、太阳能支架结构件。报告期内，公司总资产分别为1474亿元、3028亿元、4067亿元，2021年以来资产规模快速扩张。资产管理情况审查发现，报告期内公司收购资产频繁。
根据招股说明书，报告期内永振股份主要资产重组情况如下2020年，公司收购了营口永利、永振精密100%股权以及永振新木20%股权；2021年，公司收购了华通模具、永振苏州100%股权。
上述交易标的均为永真股份或实际管理人名下的公司。同时，2021年8月至2022年，滁州电力、永真芜湖、永真通盈、永真新加坡等公司相继成立，资产规模进一步扩大。截至报告期末，永振股份共有全资子公司8家、全资子公司2家，招股说明书还披露了各子公司2022年经营情况。
其中，永振股份表现最好的子公司是营口永利和永振滁州，销售额分别为528亿元和3503亿元，净利润分别为11亿元和183亿元。永真2022年整体营收和净利润分别为518亿元和246亿元，可见两家子公司是重要的收入来源。营口永利作为重点子公司，此前曾卷入安全事故诉讼。
据Qicchacha报道，2022年2月，中国裁判文书网公布了该裁决。事件起因是劳务提供者对受害人的责任纠纷。原告谭某，被告营口永利、大石桥英华。腐蚀设备安装维修团队。
2020年8月，英华维修队与营口永利达成口头协议，英华维修队前往营口永利为硫酸罐铺设橡胶板。谭某受雇于英华维修队，在干活时，因用打火机点燃烤枪，烧掉罐内气体而被烧伤。经鉴定，谭某体表面积烧伤面积在40%至50%之间为伤残8级，左膝功能丧失296%相当于伤残10级，左肘关节功能丧失362%相当于伤残10级。相当于残疾等级10。相当于残疾等级10。
该案定于2021年12月30日进行第一次民事审判。法院认定三方均有过错。其中，营口永利在事故现场进行了重复作业，导致液化气罐倒塌，从事件的过程和原因来看，事故现场存在安全隐患，最终导致了事故的发生。事故。判决原告谭某承担30%的责任，被告英华维修队、营口永利分别承担50%、20%的责任。营口永利须赔偿谭某损失1167万元。
上述事件的发生及审理日期贯穿永真股份整个报告期。营口永利作为重要子公司，被要求开展安全检查。生产现场的安全隐患会对日常运营产生重大不利影响。上述工伤责任纠纷不可避免地引发人们对安全生产的担忧。
02
多次增资，多家大客户“低价”入股。
永振股份资产规模迅速扩大，并进行了多次增资。
2019年12月，邵东方加入永真股份有限公司。95%股份无偿划转给王贤利，公司完成首次股份转让。截至2021年7月，公司已进行四次增资，第一次增资为建立员工持股，实收增资价格为每股10元。实收增资总价为1569元/股。
2021年8月，公司进行了第二次股权转让。王贤利与天河投资、晶澳科技、阿特斯阳光电力投资公司签署股权转让协议，以1308元/股的价格转让563%的股份。前三资价格上涨。
天合投资和阿特斯阳光电力是天合光能和阿特斯阳光电力的全资控股公司。天合光能、阿特斯、晶澳太阳能均位列该公司前五名客户，到2022年，这三个客户将占总收入的71%。
关于股价，该公司表示，双方基本同意2021年初将公司整体估值定为16亿元，并同意以9000万美元总交易价格收购合计563%的股份。一。随后，由于客户选择股东、内部决策流程漫长、投资组织者辞职等原因，直到2021年8月，三位投资者和公司才完成了股份的全部手续。移动。
期间，公司曾于2021年3月、5月、7月三次收到外部股东实收增资。资本增加至12,233万股，股本比例563%对应的股份数量为688.1361亿股。据此，股权转让价格降至1308元/股。
截至报告期末，天合光能通过天合光能投资间接持有215%股权，晶澳太阳能直接持有086%股权，阿特斯阳光电力通过阿特斯阳光投资间接持有086%股权。
2021年12月，公司进行第五次增资，包括引入高瓴瑞恒、君联嘉茂、君联祥道、正信一号、金石基金、中泰创投，认购股份总数为5561万股，认购金额100亿韩元，是一美元。实收增资价格为1798元/股，当时公司总股本为17794万股，估值约为32亿元。
截至报告期末，实际管理人王贤利、邵东方合计持股5,233%。高瓴资本旗下深圳高瓴瑞恒持有1,563%股权，为公司第二大股东。君联资本旗下子公司联想嘉茂、联想祥岛各持股625%，为公司第三、第四大股东。
本次IPO，公司拟募资17亿元，发行股数超过25%，对应估值约68亿元，净利润约246亿元，对应价格。-回报率约28倍，同类信博股静态市盈率约3088倍。经过多次增资扩股，公司市盈率已达到与同行相近的水平。但从业务角度来看，产品的流动性和独立性尚未得到确认。
03
我们超过90%的收入来自前五名客户。
报告期内，永真销售额分别为1433亿元、2952亿元、5181亿元，净利润分别为47亿元、95亿元、246亿元。公司大部分收入来自太阳能边框产品，占比98%以上。
不难看出，公司业绩逐年大幅增长。不过，能够取得如此好的成绩，一定程度上取决于龙头保护的地方。
公司依赖大客户。报告期内，公司前五名客户占总收入的比例分别为9999%、9973%、9048%。2022年公司前五名客户为天合光能、晶澳太阳能、隆基绿能、阿特斯阳光电力。晶科能源。同行信博股份有限公司和爱康科技前五名客户分别占2021年营收的56%和40%。
目前，天合光能、晶澳科技、阿特斯阳光电力三大客户均已成为永振股份股东，利益与其深度相连。从他们与公司签订合同的行为来看，主要客户对公司的业务能力似乎并不完全有信心。
与此同时，公司的现金流状况也不容乐观。报告期内，应收账款账面价值分别为27亿元、549亿元、863亿元，经营现金流净额分别为-287亿元、-917亿元、-122亿元。每一个都显示出恶化的情况。
此外，公司盈利能力大幅下降。报告期内综合毛利率分别为136%、1081%、905%。但主营业务毛利率相对较好，分别为1416%、1188%、1128%，2020年、2021年同行业同类公司平均水平为1768%、937%。但总体而言，公司仍面临成本上升、市场竞争加剧或太阳能行业景气度下降导致毛利率波动的风险。
本文摘自投资者网。
一、滁州是安徽的北部，还是南部？
滁州市位于安徽省最东端，苏皖两省交界处，长江三角洲西侧，习惯上称为“皖东”。南临长江，与北京接壤。-东有杭州大运河。地理位置北纬3151-3313，东经11709-11913，东南与江苏省南京市、扬州市、淮安市毗邻，北与蚌埠市毗邻东、西向西南分别隶属本市、淮南市、合肥市、马鞍山市，总面积13433平方公里。滁州市地处长江平原中下游和江淮丘陵地区，属温暖湿润的北亚热带湿润季风气候，四季分明，气候特点如下。总结一下冬季湿冷少雨，春季气温温差大，夏季炎热多雨，秋季晴朗清爽。
二、341111是哪里？
我是安徽省滁州市人。
滁州位于安徽省最东端、苏皖两省交界处、长江三角洲西侧，俗称“皖东”。是江北通往六朝古都南京的门户，与南京主城隔江相望。滁州南临长江，东临京杭大运河，长江一级支流滁河、清流河贯穿境内，通江达海。是江东门户、江淮重要城市。滁州诞生于楚河流域，地处长江下游，濒临大海，自古就是“天府之国”。
三、安徽滁州是大城市吗？
安徽省滁州是一个大城市。
滁州位于安徽省最东端、苏皖两省交界处、长江三角洲西侧，俗称“皖东”。
滁州是六大古都南京的北大门，与南京主城隔江相望。滁州南临长江，东临京杭大运河，长江一级支流滁河、清流河贯穿境内，通江达海。是江东门户、江淮重要城市。
滁州地理位置为北纬3151~3313，东经11709~11913。滁州属于“南京都市圈”核心层、长三角经济区成员城市、国家“皖江城市带产业转移示范区”首站、皖东桥头堡省。发展。滁州诞生于楚河流域，地处长江下游，濒临大海，自古就是“天府之国”。
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