从巨额纸币到预重组期的开始，腾邦的明星陨落。
诉讼金额38亿元，债务接近50亿元，控股股东、上市公司、子公司之间的诉讼关系不断破裂、扑朔迷离，实际管理人钟百胜从一名境内自然人。这家庞大的明星公司是如何走上破产重组之路的？重组背后又隐藏着怎样的财务谜团？又能否通过破产重组逃离债务危机的沼泽呢？腾邦的困境就像一部戏剧，曲折无尽，所以上半场辉煌，下半场动荡。
01巨头破产开始重组
近日，深交所创业板管理层向腾邦发出关注函。针对腾邦向人民法院提出的重整申请，关注函要求腾邦确认并说明公司现有债务规模、逾期债务规模和类型、资产冻结情况以及所采取的善后措施，蕴藏着希望。它描述了每个债权人和公司的债务融资情况，以及可能无法偿还到期债务的具体情况以及申请不被法院接受的风险。
目前，腾邦尚未对这封关注信做出回应。就在关注函发出前不久，腾邦宣布，如果公司无法按时偿还债务，但具有重组价值和潜力，将向法院申请重组。如果法院受理申请，公司将收到深圳证券交易所退市风险警示。若公司未能重组并宣告破产清算，腾邦将被终止上市。
腾邦曾位居中国民营企业500强第38位，作为全国唯一一家机销售行业上市的民营企业，被外界誉为“机销售强国”。腾邦可以说在国内旅游服务行业占据领先地位。这家曾经明星云集的公司，从深陷债务泥潭，到濒临重组，只用了三年的时间。
2021年3月8日，法院对腾邦控股股东腾邦集团有限公司启动初步清算程序。正如第一张多米诺骨牌倒下一样，腾邦集团也面临着倒下又重新开始的局面。
根据广东省深圳市中级人民法院《判决书》，深圳中院裁定腾邦集团及其关联公司腾邦资产管理集团有限公司、腾邦物流股份有限公司决定对腾邦集团启动初步重整程序）。期限为3个月，重组前期间由北京中伦律师事务所和毕马威企业咨询有限公司共同指定为管理人。
大股东介入整个重组过程，对腾讯来说是一个重大打击，进一步动摇了本就摇摇欲坠的大厦根基。
腾邦的破产重组早在人们的预料之中。今年1月，腾邦及其子公司腾邦旅游集团向债权人申请破产清算。
腾邦旅游的主营业务为出境旅游。2020年，受疫情影响，腾邦旅游业务发展并不顺利。截至2020年9月30日，腾邦旅游集团总资产达468亿元，负债总额达794亿元，累计诉讼金额达709亿元。今年2月，腾邦旅游出现多笔逾期债务，严重资不抵债、明显无力偿债，迫使腾邦同意破产清算。腾邦预计，腾邦旅游破产清算将导致腾邦损失345亿元。
此次申请破产的债权人之一是深圳市松禾智能系统有限公司，该公司以共计2000万元收购了腾邦旗下荣亿兴转债产品。赵文娟因价值33万元的劳动纠纷与腾邦旅游告上法庭。
法院表示，在两起法院判决中，债权人均赞成该案，但两起案件均“确认被执行人没有可以执行的财产”。事件发生后，腾邦尽力与债权人沟通，但最终同意腾邦旅游破产清算。令人惊讶的是，仅仅为了3万元，一家曾经的巨头公司的子公司就告上法庭，成为破产清算申请的标的。
据悉，受新冠疫情影响，腾邦旅游业务尚未完全恢复。一旦启动破产清算程序，将不再纳入腾邦合并资产。
02并购导致发展困难
盲目发展是腾邦陷入目前困境的重要因素之一。
腾邦以机分销业务起家，现已发展成为出境旅游、机分销、旅游金融服务三大业务板块。2011年，腾邦登陆A股市场。之后，疯狂的收购之路就开始了。
2012年，腾邦成立“融易行”小额信贷，为商旅供应链和支付客户提供金融服务。2013年，腾邦启动全国布局战略，先后收购成都华商、西安华盛、南京协友、厦门四盈、青岛中翔、重庆新干线、杭州泛美、天津大哲、北京鲲鹏等企业。“腾富通”已获得央行颁发的第三方支付牌照。
除了主营业务的并购之外，腾邦也开始了金融板块的布局。从2014年开始，腾邦不再是一家机代理公司，而是成为涵盖旅游、金融等多个领域的综合科技服务。先后设立腾邦保险经纪、前海再保险有限公司、腾邦创业投资、腾邦梧桐投资，并收购深圳中沃保险经纪。
在接下来的四年里，腾邦的收购持续快速进行，一次耗资数亿美元。腾邦及其关联公司收购了我所持有的厦门股份。分别以33亿元人民币和18亿元人民币收购西游旅行社约42%的股权和主题公园运营商俏趣文化约60%的股权。
2014年至2016年，腾邦股价伴随着大规模收购的消息持续上涨，2015年达到最高价333,546,177元/股。截至2016年，腾邦拥有70余家分、子公司。
然而，这条道路并没有给腾邦带来想象中的结果，反而让其陷入了债务的泥潭。2018年，腾邦因价值217亿元人民币的BSP机逾期而收到航空运输协会的3次警告，资金链开始紧张。2019年，腾邦首次出现债券违约，未能按时支付1125亿元利息，45个账户随后被冻结。腾邦最终偿还了欠款，但BSP的欠款仍然产生了不可估量的影响。BSP出矿后，腾邦的机代理业务量大幅下滑。
此前被腾邦收购的子公司西游国旅也被发现“失控”。喜游国旅创始人石进表示，喜游国旅并入上市公司后，一方面腾邦将继续占用喜游国旅的资金，另一方面入驻后，腾邦将继续占用喜游国旅的资金。将改变策略，扩大业务规模，虽然扩大了，但最终因资金跟不上而陷入困境。
随后，子公司与腾邦的关系也陷入冲突。
面对疫情和高负债等外部风险，腾邦的金融服务业务运行并不顺利。
2019年11月，腾邦以91亿元将子公司融亿兴出售给控股股东腾邦集团。没想到，双方合同签订后，农业银行深圳分行和厦门银行珠海分行先后冻结了龙易行小贷的股份。随着金融管制的收紧，腾邦的金融业务发展无疑将变得更加被动。
根据当时的协议，腾邦集团同意分三期以现金支付股权转让价款。但截至2020年底，腾邦集团尚有未支付的股权转让款及相应利息达82亿元。融亿兴欠腾邦的2181亿元及相应利息尚未支付。腾邦还为融亿兴提供了344亿元的担保余额。
腾邦集团此前的重组，如今也意味着腾邦对腾邦集团的债权无法完全收回。同时，腾邦的控制权可能存在较大的不确定性。
我们可以看到，腾邦在资本博弈中的处境越来越艰难。截至2020年9月30日，腾邦总资产5831亿元，较上年末下降1055%，总负债4952亿元，负债股本比率高至8519元。短期借款2760亿元，占债务总额的55%。此外，腾邦还陷入诉讼。截至2021年3月5日，腾邦诉讼额达3849亿元。
03去哪儿了？
腾邦作为一家成功的上市私营公司，在机代理业务上的发展充满色。改革开放时期，机店悄然赚。1998年，公务员钟百胜辞职出国创办腾邦。腾邦依托北方航空的机销售，仅用一年时间就成为深圳排名第一的机代理商。随后，首都疆域通过“意外、意外、意外”不断扩张。在冲刺IPO期间，腾邦的子公司数量增至八家。
上市后，腾邦也开始马不停蹄的收购，但财务压力也随之加大。仅从2017年披露的三起收购和融资来看，腾邦总共花费了7亿多元，这已经接近其2014年至2017年四年来的净利润总额。
2019年是腾邦的元年，也是长期困扰的题开始浮出水面的一年。那一年，腾邦首次出现年度净利润亏损，亏损达到1576亿元。审计机构大华会计公司直接判断其“无法发表意见”，指出腾邦内部控制缺失、持续经营业务存在重大不确定性、合并财务报表范围、财务报表范围有限等一系列题。审计。不久后，发现大华会计师事务所及签字会计师在腾邦2018年及2019年年报审计项目中未正确执行风险评估程序，未能就内部控制有效性获取充分、适当的审计证据。深圳证监局对出具警示函采取的管理措施
在2020年业绩展望中，腾邦预计归属于上市公司股东的净亏损将在93亿元至1209亿元之间。商旅业务收入预计仅为11亿元，比上年减少283亿元。据TempusInternational称，COVID-19大流行的影响严重影响了旅游业。同时，由于自有资金以及公司战略转向专注第三方支付业务，疫情以来公司商旅业务尚未恢复，商旅收入大幅下降。若腾邦2020年度财务报告仍被出具“无法表示意见”审计报告，则实施退市风险警示。
事实上，价值217亿元的BSP事件发生后，包括腾邦在内的整个腾邦集团的财务状况仅向外界披露。
去年6月腾邦集团发行的“H7腾邦01”和“H7腾邦02”债券破产后，腾邦集团自救，将腾邦物流大厦、赛格储运大厦、金昌利置地出售给了腾邦集团。抵押银行。移交。申请连续抵押贷款。腾邦集团债权人之所以能够申请重整，是因为腾邦集团拥有深圳富镇保税区核心区的土地资产。
对于腾邦集团的财务状况，一位官员对媒体表示，“原因是宏观债务削减，银行停止向腾邦提供贷款。”但现实中，依靠“贷养贷”、“新贷还旧贷”生存本身就是一种不健康的商业模式，这意味着企业缺乏生产自己血液的能力，了其竞争力。表明已经完成了。
此外，财联社还发表多篇文章，包括《前线追踪|腾邦已从原办公地点搬迁，喜游国旅董事长首次回应称“不存在审计不配合的情况”》”。腾邦的内部情况被披露，包括失去管理权和暂停部分业务。
今年1月初，中国人民银行深圳中心支行决定对腾邦子公司腾富通实施行政处罚。据天眼查了解，腾富通利用腾邦集团的资源，为企业和个人用户提供第三方支付结算和金融增值服务。
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