——潘赫林
近日，国务院常务会议制定了推进棚户区改造的议程，明确提出调整完善棚户区改造货币安置政策。货币安置政策必须尽快取消。这意味着，作为清库存和家装项目主要贡献者的仓改货币化现在已经“成功退役”。
同时，中央明确提出通过多种方式化解住房危机，如抓紧研究出台新建棚户区改造项目财政支持政策、在新增土地利用规划中保障棚户区改造建设用地等。拆旧建新、改建、扩建、改造，让人们尽快搬进新家。住房重建计划中剩余的1500万套亟待创新住房重建和财政安置措施。
仓改货币化作为清库存的重要手段，近两年交出了一份出色的成绩单。据明远房地产研究院统计，2016年至2017年，通过仓改货币化，三、四线城市库存分别减少14亿平方米和18亿平方米，占比约14.8%。亿平方米和17%。占总销售面积。截至2018年8月末，商品房销售面积539亿平方米，为五年来最低水平。
不可否认，仓改货币化伴随去库存促进了相关行业的发展，但去库存周期的地区差异导致了库存消化量的地区变化，导致房价上涨、泡沫扩散。在商品房拆迁周期短的地区，货币流入需求和一二线城市限购回流需求通过资本市场影响房地产市场，加大房价上涨压力。这开启了房价上涨的新阶段，部分三四线城市房价涨幅领先。
随着房价上涨压力加大，“一刀切”的货币安置政策已不再适用。或许，在履行去库存的历史使命的过程中，我们还需要谨慎行事，因地制宜，在资金支持和物质励方面进行创新。
这次房改政策变化最终受益者是谁？笔者认为，无非是一二线城市。此次政策变化也标志着本轮房地产市场调控周期的结束，全国各地房价调控力度加大，对三四线城市的房地产市场产生了负面影响。这次无疑是“自掘坟墓”，因此大量资本将从三四线城市逃离，以避免被困。虽然对于三四线房地产市场来说是“底部吸”，但资金回流一二线城市实际上有助于减轻房地产市场逆向分化的压力。
所谓逆行业压力，是指三四线房地产市场激增，房地产市场估值过高，导致价值城市下降，带动一线城市等热门城市房价上涨。北京、上海、广州、深圳等地的房价过低，预计市场将面临房价正常化的压力。
这是因为，就一二线城市的房地产市场而言，目前尚不清楚房价是否因此次调控而见底，但可以肯定的是，部分被住房抑制的需求价格调控后将出现反弹。监管回合结束。这部分反弹释放的需求，实际上为一二线房地产市场提供了资金蓄水池，形成房地产投资的缓冲和软增长引擎，推动市场的正常化和复苏。并带来下一个上升周期。
在棚改政策逐渐退出的今天，通过棚改货币化自主推进棚改的三四线城市该何去何从？
随着货币补贴的减弱，三四线房地产市场的生存和发展不可能再像以前那么轻松。如果主要采用实物补贴，企业的发展对资金的依赖性就更大，因此对企业的资金支持很重要。对于企业来说是一个重要的因素，因为它是一个重要的融资工具，可以同时增加利润和减少库存，城市更新也可以实现街区周转。
事实上，目前全国很大一部分房地产被低估，导致运营成本高、回报低。城市更新离不开房地产，而相对于土地招拍挂的高价和各种，通过旧改造进行城市更新不仅可以增加房地产的价值和企业利润，还可以改善整个城市。视频。
不过，央行近日宣布，自10月15日起降低部分金融机构存款支付比例。此外，通过降准释放额外资金约7500亿元。这次降准并不是为了给房地产市场喘息的机会，但历史表明，即使有针对性的放水，只要降准，房地产仍然可以受益并缓解资金压力。在一定程度上。
因此，如果政策层面无法掌控，考虑到降准政策影响的变化，房改政策的变化或许有助于在一定程度上抵消三四线城市的房地产市场泡沫。同时，我们仍需积极主动、谨慎防范房地产市场金融风险。
作者潘和林，中国金融研究院应用经济学博士后研究员、房地产深度报道专栏作家，以上观点为作者个人观点，不代表本报观点。
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一、什么是国产电影保护月？
国产电影保护月是韩国电影振兴委员会在2004年从支持国产电影的角度口头宣布的一项公告，希望全国影院支持国产电影。
每年6月10日至7月10日、7月至8月不鼓励引进国外大片。这一举措的初衷是为了每年实现国产电影的房份额，通过封锁进口大片来保护国产电影。
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