【中国经济观察分部】由新华财经全国金融信息打造，从微观数据洞察，为市场提供更“细致”的经济观察和经济状况。本期对2023年11月钢材市场价格变化及进行展望。
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回顾去年11月份，国内钢材价格总体震荡坚挺。一方面，宏观经济政策持续发力，市场预期明显改善，强烈预期带动钢价强势反弹。虽然11月整体下滑，但同时成本驱动因素较强，支撑11月钢价波动走强。
12月钢材市场，受宏观预期和成本影响，短期钢材价格仍有上涨动能，但考虑到钢材基本面因淡季逐渐转弱，2019年市场情绪趋于谨慎，估值水平偏低。随着钢价高位回退的调整压力逐渐加大，判断12月钢市难以呈现，整体行情或将呈现涨跌，高水平震荡运行。
高炉开工率小幅下降的同时，电炉开工率继续上升。
从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率略有下降，而电炉钢厂因利润改善而开工率持续上升。截至11月30日，找钢网追踪的国内独立电炉钢厂开工率为6061家，环比增加152个百分点，环比增加606个百分点，为年内首次增加。一排。-较上年增长152个百分点，高炉板块方面，兆钢网追踪的国内高炉钢厂开工率为7668座，较前一周下降032个百分点，环比上升与上月相比增长32个百分点。
钢铁产量方面，据招钢网跟踪研究，截至11月29日，国内钢铁总产量7971万吨，环比增加817万吨，月产量增加817万吨。一。
从钢厂产量下降和检修情况来看，11月份检修钢厂数量较10月份有所增加，但钢厂产量下降的力度小于去年同期。分类型看，11月份国内高炉钢厂加大螺纹钢检修力度。据兆钢网不完全统计，11月份国内48家钢厂进行检修/计划检修，其中检修影响铁水19144万吨、螺纹钢3718万吨、线材12万吨、螺纹钢5799万吨。热钢。疯了100万吨，其中轧材及冷轧1201吨，中厚板2379万吨，其他产品1639万吨。
季节性需求减少，11月下游行业PMI小幅下滑
2023年11月下游行业PMI综合指数为4981，比上月下降047个百分点，比去年同期上升096个百分点。
11月份，虽然宏观经济预期明显回升，扩大内需的财政政策持续强化，但北方地区受季节性因素影响，天气逐渐转冷，下游需求减少，出口高位持续改善空间有限增长率。受此影响，下游行业PMI由涨转降，小幅回落。
分行业看，以建筑业为主，11月份建筑钢材行业PMI环比小幅下降，同比小幅上升。其中，基建行业，四季度开始着力稳基建增长，专项债发行加快，但北方地区受恶劣天气影响建设条件有限，导致整体需求下降。基础设施略有下降。
房地产行业，虽然政策更加优化和宽松，但房地产销售月度改善幅度并不大，部分房企资金压力依然较大。与此同时，一个新的庄园也推出了。施工面积和建筑面积较上年大幅下降，11月份房地产市场钢材需求也有所减少。
工业领域，11月份工业景气指数同比延续回升态势，较上月高位小幅回落。
汽车行业方面，受高基数效应和季节因素影响，10月份国内汽车产销量创本月同期历史新高，而11月份汽车行业产销量环比小幅下降。前一个月。高水平。
家电行业方面，受传统家电销售旺季结束、家电出口环比增幅有限等因素影响，11月份家电行业产销小幅下降。
机械行业方面，11月份国内机械销量继续小幅下滑，企业订单也有所减少，11月份机械市场气氛也明显回落。
造船业方面，由于基数和造船产能较高，10月份造船业完工量、小订单量、新接订单量均录得历史较高水平，国内造船业钢材需求量较去年同期小幅下降。前一个月。11月处于高位。
12月市场，受天气因素、建筑业及部分制造业进入传统淡季、市场需求不足等因素影响，下游行业PMI综合指数或将继续下滑。同时考虑到船舶制造、汽车制造等工业订单依然较高，出口弹性依然存在，预计12月份下游行业PMI综合指数降幅相对有限。
从钢材表观消费量来看，截至11月29日，招钢网跟踪研究的建筑钢材表观消费量为33859万吨，环比减少4508万吨。12%，热轧板卷表观消费量35555万吨，环比减少189万吨，环比减少1%。目前，从11月中下旬开始，钢材终端需求呈现季节性下滑，进入12月，随着天气逐渐转冷，钢材表观消费量或将小幅下降。
钢材库存总量继续小幅下降，建筑材料库存也大幅下降。
钢材库存方面，11月份国内钢材库存整体继续小幅下降，尤其是建筑钢材库存下降明显。截至11月29日，招钢网调查的建筑钢材总库存为60517万吨，环比减少12757万吨，环比下降17%。库存33026万吨，环比减少4497万吨，环比下降12%。
高炉钢厂微亏，电炉钢厂亏转盈
钢铁利润方面，11月份国内高炉钢厂出现生产赤字，但电炉钢厂扭亏为盈。截至12月1日，找钢网调查的高炉、电炉钢厂吨螺纹钢钢材生产利润分别为-13元/吨、86元/吨，同比上涨61元/吨、174元分别为/吨。高炉钢厂每吨热轧卷利润为-202元/吨，环比下降46元/吨。
季节性需求放缓，12月钢材市场或将出现大幅波动
展望12月，预计国内钢材市场将呈现高位震荡。
宏观方面，10月底以来宏观政策持续发力，11月份市场宏观政策和预测交易较为拥挤，12月份宏观预期对市场行情的拉动作用预计减弱。这是预料之中的。产业逻辑的比重将会增加。
从钢铁基本面来看，供给方面，预计年底高炉钢厂检修力度加大，高炉钢厂热铁及钢材产量预计保持充足。由于利润改善，电弧炉钢厂短期产量很有可能进一步增加。需求方面，随着12月份天气转冷，市场进入传统钢材消费淡季，钢材尤其是建筑需求可能出现季节性减弱。库存方面，钢材市场库存由降转增，开始积累，预计12月份将进入持续积累阶段，钢材基本面矛盾或将逐步积累。
从原材料成本来看，铁矿石、焦炭等原材料钢厂库存处于历史较低水平，对铁矿石等原材料的支撑依然强劲。预计冬季原材料补库，另一方面，近期铁矿石等原材料供应的原材料价格持续上涨，且当前估值较高，进一步上涨空间可能较为有限。
另外，随着12月份的临近，市场进入冬季备货阶段，终端需求逐渐减少，钢材库存逐渐积累，但由于当前钢材估值较高，市场接受度较低，基本面逐渐转弱，冬季备货旺季将持续。您输入一个存储期限。钢价高估值面临阶段性调整压力。
综上所述，12月钢材市场，受宏观预期和成本影响，短期钢价仍有上涨动能，但考虑淡季影响，钢材基本面逐渐转弱。估值越高，市场情绪越高。钢价见顶回落，调整压力逐渐加大，预计12月钢市难现。市场可能会表现出起伏和高度的震荡行为。
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